De wetgeving omtrent transparantie in het financieel toezichtrecht krijgt in hoog tempo gestalte. Het doel van de wetgever is om de transparantie in het financieel toezicht te versterken. De achterliggende gedachte hierbij is dat transparantie als een nuttig instrument kan fungeren in het financieel toezicht. In deze bijdrage wordt stil gestaan bij de diverse (aanstaande) wetswijzigingen die betrekking hebben op de transparantie in het financieel toezicht.

De verordening marktmisbruik is sinds 3 juli 2016 van kracht. Dit preadvies belicht deze verordening vanuit drie invalshoeken. Vanuit het Europese recht, vanuit de beursgenoteerde vennootschap en vanuit de belegger. U ontdekt praktische knelpunten en oplossingen. Een must voor wie zich in de wetenschap en praktijk bezighoudt met financieel recht.

Op 10 november 2016 heeft de Voorzitter van de Afdeling bestuursrechtspraak van de Raad van State aan Advocaat-Generaal Keus gevraagd te onderzoeken welke waarborgen in acht moeten worden genomen bij het vergaren van bewijs in boetezaken. De Voorzitter heeft de A-G in het bijzonder gevraagd welke waarborgen moeten gelden bij het afleggen van verklaringen bij de toezichthouders, en hoe moet worden omgegaan met verklaringen die pas later in de procedure worden overgelegd door degene die is beboet. Daarnaast is de A-G gevraagd onderzoek te doen naar de ‘toelaatbaarheid van en de grenzen aan bewijsvergaring’ in een later stadium van de procedure door het bestuursorgaan dat de boete heeft opgelegd.

De uitstelregeling betreffende openbaarmaking van voorwetenschap is gewijzigd. Dat komt niet zo zeer voort uit de regeling in de Verordening Marktmisbruik (Verordening) zelf, maar wel uit de daarop gebaseerde uitvoeringsverordening en een richtsnoer van ESMA. Deze (nieuwe) regeling heeft grote impact omdat de timing van een persbericht essentieel is voor het veiligstellen van ondernemingsbelangen, waaronder de reputatie en duidelijke communicatie van de uitgevende instelling.

Van 2 mei 2016 tot 30 mei 2016 is het ‘concept wetsvoorstel houdende regels met betrekking tot het toezicht op trustkantoren’, oftewel de ‘Wet toezicht trustkantoren 2018’ (Wtt 2018), en de toelichting daarop, ter consultatie voorgelegd. Verschillende partijen hebben zich in een schriftelijke reactie uitgesproken over het conceptvoorstel en de toelichting. Acht van deze reacties zijn openbaar gemaakt.

De marktmisbruikverordening bevat voor zogenaamde ‘insiders’ twee belangrijke verplichtingen. Ten eerste, de verplichting voor uitgevende instellingen om een lijst bij te houden van personen die over voorwetenschap beschikken. Ten tweede, de verplichting voor leidinggevende personen en aan hen nauw verbonden personen om transacties in (bepaalde) financiële instrumenten van hun eigen instelling te melden aan de toezichthouder. De verplichting voor uitgevende instellingen om terzake een gedragscode op te stellen, is komen te vervallen.